资产的“稳定器”

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2008年真正为投资者赚到钱的似乎只有固定收益类基金，包括债券型基金和货币市场基金。也是在赚钱效应的带动之下，这类低风险产品开始深入人心。固定收益类产品不仅适合风险承受能力比较低的投资者，同时也适合作为资产配置的一部分，起到资产“稳定器”的作用。

债券型基金

我们通常所说的债券型基金一般可以分为偏债券型基金和纯债基金。按照目前通行的分类方法，又可以分为A、B、C三类，分别指的是可以投资于二级市场的偏债基金，不可投资于二级市场、但可以参与股票一级市场的纯债券基金，以及不能参加股票一、二级市场的纯债券基金。

A类基金事实上属于偏债基金，被允许直接参与二级市场股票买卖。这类基金一般规定股票仓位不得超过20％，由于其较高的股票仓位，在牛市中可以轻松跑赢同类基金。如银河银联收益和长盛中信全债基金2007年股票仓位均高于10％，当年两只基金的收益率超过40％也就不足为奇了。同时也正是因为股票仓位，这两只基金2008年都有轻微亏损，不过从长期来看，这类产品的业绩仍是相当可观的。

目前更大部分的债券基金属于B类，这类债券基金一般规定只能参与股票一级市场。同时股票等权益类资产的仓化小超过20％，而不低于80％资产用于投资债券和可转换债券，不能参与股票二级市场投资。

早先，一些持有大量可转债的基金也往往表现突出，比如富国天利增长债券和招商安泰债券，都持有较高比重的转债，不过这2只基金的转债比重2008年以来逐渐降低，主要原因是正股上涨，满足赎回条件的转债越来越多，基金对转债投资也开始转为谨慎。在这种情况下，债券加上打新股策略成为纯债券基金的主要方向。但2008年由于新股发行停顿，这类策略也逐渐走向末路。

而c类债券基金目前只有少数几只，几乎不成气候。

债券型基金的表现主要和几个因素有关：一是产品设计和特性。这决定了债券基金的风险水平和收益可能性。二是基金公司的“拿券实力”。在各类券种稀缺的情况下，具有银行系背景的基金公司，或是一些和债券承销商具有良好关系的公司具有明显优势。三是固定收益团队以及基金经理个人的实力。差异性主要来自于投资策略的制订。四是适度规模。和股票基金相反的是，债券基金规模过小不利于控制流动性风险，对操作不利。

基于以上四点，我们选出了8只债券基金，分别是两只A类产品和6只B类产品。A类产品包括长盛中信全债和银河银联收益。尽管2008年10％左右的股票仓位为其带来一定损失，但同时赋予基金一定的进攻性，适合于可以承受一定波动的固定收益投资者。

6只B类产品包括中信稳定双利、华夏债券、招商安泰债券、大成债券、工银瑞信增强收益以及建信稳定增利。中信稳定双利是2008年最赚钱的基金，截至2008年12月19日，收益率达到12.44％。除了投资策略因素外，其股东中信证券作为诸多债券的承销商也是重要原因。同时值得一提的是建信稳定增利基金，尽管成立时间未满一年，但其成立至今收益率已高达10.5％，考虑到其建设银行的股东背景，我们也将它列入推荐基金一栏。

货币市场基金

作为流动资金的避风港，货币基金今年以来也是快速扩容。通常情况下，货币基金的收益率高低主要和基金规模有关。货币市场基金的规模越大，散户投资者的比重越高，那么其规模的整体稳定性就越强，不容易出现机构投资者大份额赎回的状况。这也就意味着，基金经理不需要过多考虑关于流动性的问题，可以适当增加期限较长的债券、票据、回购协议的比重，收益率自然提高。基金公司的固定收益团队实力也是考虑因素，此外，投资者还需要考虑的因素就是交易方式的快捷。

按照这些标准，我们筛选出4只货币市场基金，包括博时现金收益、工银瑞信货币、海富通货币以及华安现金富利。