值得期待的“春天”

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根据今日投资《在线分析师》(.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测(2009年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散，其中金属与采矿有9家入选，制药有3家入选，电力有2家入选，其余分布于化工品、机械制造、煤炭等行业。本期我们选择金属与采矿板块中的钢铁行业进行点评。

2009年钢铁行业运行呈现“高产量、高库存、低价位”格局。盈利能力较往年出现大幅下降，其中热轧卷板年度均价较08年下降26.6％，螺纹钢均价下降23.2％。1―8月钢铁行业利润累计同比下降71.7％。国金证券认为，2010年房地产业是拉动国内钢铁消费的最重要因素。09年以来通过利率与首付比例下降，税费减免和降价等措施，地产销售完成了触底回升的过程。同时地产行业开发投资数额出现大幅增长。滞后的地产新开工面积用钢需求除了已经看到的09年10月底出现的采购小高峰外，大部分的需求用钢都将在2010年春天出现。维持对钢铁行业的“增持”建议。基于2010年钢铁行业的运行环境将持续好转，而矿石价格将稳健上涨等因素，建议选择以下三类股票进行配置。资源价值类：凌钢股份、酒钢宏兴、首钢股份、鞍钢股份；产品结构类：三钢闽光、莱钢股份、柳钢股份、八一钢铁；大钢铁类：鞍钢股份、宝钢股份等。

银河证券表示，受出口不畅、国内库存上升的影响，今年以来我国钢材价格一直低位徘徊。仅年中7月份受钢材期货炒作影响，一度出现大幅回升，但是价格未在高位站稳。因此，钢铁企业一直困扰在微利与亏损的边缘地带。我国钢材市场一直以来都是以钢厂出厂价作为市场指导价，虽然钢厂的价格调整受到市场因素的影响，但是钢企在价格方面总体表现为较强势，特别是综合类的大型钢企，在部分高端产品上拥有较大的定价权。2008年铁矿石大幅涨价后，钢企纷纷调高钢材的出场价格，导致钢价短期出现较大涨幅。因此，钢企很可能会借本次电价调整之机上调产品出厂价格。鉴于当前钢材价格泡沫不大，同时钢企又有涨价理由，明年钢材价格或有20％-30％上涨。继续调高行业的投资评级至“推荐”。

上周入选的30只股票中，09年预测市盈率高于40倍的有22只，低于30倍的有6只。从今日投资个股安全诊断来看，有12只股票的安全星级为三星或以上级别。本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择马钢股份(600808)和八一钢铁(600581)简要点评。

马钢股份(600808)

业绩环比改善明显

马钢股份(600808)09年1-9月，实现营业收入378.29亿元，同比下降34.3％；营业利润4632万元，同比下降98.9％，归属于母公司所有者净利润691万元，同比下降99.8％；实现基本EPS为0.001元。其中2009年7-9月实现营业收入144.05亿元，同比下降27.5％，环比增长21.1％；营业利润8.65亿元，同比下降12.9％，环比增长832％；归属于母公司所有者净利润8.02亿元，同比下降0.3％，环比增长677％；单季度实现EPS为0.10元。

公司建筑钢材产能包括线棒材和型钢，约占总产能的50％，是长材占比较高的大型钢企。今年建筑钢材需求旺盛，三季度钢价上涨，对公司扭亏为盈帮助巨大。但四季度公司价格已经有明显下降，而近期并无新增产能，估计业绩将有所回落。但总体而言明年建筑钢材供需面较好，公司仍有机会受益。

东北证券认为，未来三年，安徽省的粗钢产量将控制在3500万吨；其中，公司的产能规模达到2100万吨，占全省60％以上。目前，公司的产能在1500万吨左右，在国家严格控制新增产能上马的背景下。公司将更多的通过重组省内其他钢厂来实现产能的突破。这无疑将提升公司在安徽省的地位，具有极强的区位优势，未来发展空间较大。维持公司的“推荐”评级。

今日投资《在线分析师》显示：公司2009-201 1年综合每股盈利预测分别为0.09元、0.25元和0.31元，对应的动态市盈率为52、19和15倍；当前共有13位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，7位给予“买入”评级，4位给与“观望”评级，综合评级系数2.15。

八一钢铁(600581)

区域优势提升公司业绩

八一钢铁(600581)前三季度实现营业收入121.5亿元，同比下降27.6％，归属母公司净利润-5184万元，基本每股收益-0.07元。其中，第三季度公司完成营业收入46.3亿元，同比下降27.3％，归属母公司净利润1.3亿元，上升24.6％，实现基本每股收益0.17元。

公司区域优势显著，是新疆地区钢铁龙头，其2008年建筑用钢占比56％，预计2009年占比达到63％以上，建筑用钢疆内市场占有率65％-70％，板材产品市场占有率将从2008年的50％提高到2009年的60％。公司不仅区域市场占有率高，而且由于在新疆区域内一家独大，距离最近的钢铁企业宁夏恒力(600165)都有1700多公里，因此区域内具有明显的寡头议价主导优势。

财富证券认为，近期钢材期货市场价格对公司的钢材销售价格有明显的引导作用，非募集资金投资的新棒材项目也将给公司的业绩增长带来贡献。给予“谨慎推荐”的投资评级。

今日投资《在线分析师》显示：公司2009-201 1年综合每股盈利预测分别为0.17元、0.61元和0.81元，对应的动态市盈率为78、22和16倍；当前共有12位分析师跟踪，6位给予“强力买入”评级，5位给予“买入”评级，1位给与“观望”评级，综合评级系数1.58。