买QDII还是直接买港股

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近来，qdii可直接投资港股的消息受到了投资者的关注。这一规则一宣布，香港的H股即迎来了难得一见的集体上涨。上涨快的股票，一两天就有50％左右的收益，让预先“埋伏者”大赚了一笔。随着新版QDII的推出，港股正式进入内地投资者的视野，成为可供选择的投资对象之一。

工行、汇丰银行先后推出新版QDII，受到市场热捧，一扫以往QDII遭白眼的尴尬。这些产品当中，除工行的“东方之珠”是新设计的，其他均是香港市场上公开销售的产品。以这几个产品为例，似乎投资方向并不拘泥于H股、红筹股和中国企业股，而是整个香港股市。

既然内地已有专攻港股的新版QDII，那么，还有没有必要直接投资港股呢?其实，细细分析一下会发现，这二者的游戏规则还是有较大区别的。投资新版门槛，少则两三万元人民币，多则30万元，而直接进入港股，特别是买基金的入市门槛将大为降低，1000美元或月供1000港元就可投资这些所谓的“高档理财产品”了。

就稳健型、旨在分散风险的投资者而言，20万至30万元仅可买入一个产品，门槛似乎太高。

我们不妨以上海为例，作一个简单的测算。据有关数据统计显示，占国内人口1／1OO的上海，约拥有全国存款总量的1／8。按此推算，上海的人均存款近10万元。而一个合理的投资组合，一般需3至5个不同产品组成。如按新版QD的游戏规则，则要百万元方能构成一个合理的资产配置，这样的门槛不可谓不高。

再来看QDII意欲投资的香港市场上，大部分投资产品的入市门槛不会超过5000美元，就是对冲基金的入市门槛也由过去的2万至5万美元下调至5000美元。新版QDII在募集时如此设限多少有“卖大户”之嫌，更何况海外市场并不是稳赚不赔的无风险市场。

因此，当不少投资者向笔者询问，能否用原本准备购买新版QDII的资金直接买入港股，自己做一个港股组合，让资产达到更佳的配置?笔者的回答是：完全可行。在海外，就有个人投资者跟着著名基金买股的投资方法。

香港的基金市场有一个游戏规则，基金必须每个月在网站或销售处公示持有前10位的股票仓位，交易所每日还公布基金买或卖股票的明细账，这给“照葫芦画瓢”提供了拷贝的可能和可行性。

香港市场中专攻港股的基金约有10多只，其中较为著名的有汇丰、宝源、霸菱等。成立于1987年的汇丰香港基金，目前总值2亿多美元，基金净值104美元／单位，近3个月收益率为10％，成立至今的20年中，总收益率达1300％。目前持仓前10位的股票分别为中移动9.3％、汇丰8.6％、长江4.7％、和黄4.6％、思捷4.1％、中人寿3.5％、新鸿基3.5％、中海油3.4％、玖龙纸业2.9％和新世界2.8％。

荣获多项大奖，标普评级5星，总市值达21亿港元的宝源香港基金，成立至今仅5年，总收益率达300％，基金净值211港元／单位，近3个月的收益率为12％，持仓前10位的股票分别为中移动6.4％、怡和5.9％、太古5％、渣打4.4％、恒隆4.1％、恒生3.6％、JSH3.4％、香格里拉3.3％、香港置地3.3％。

历史长达25年，基金净值为857美元／单位的霸菱香港基金，近3个月的收益率为17％，目前持仓前10位的股票分别为中国交通建设6％、招行5％、富力地产4.2％、中海外3.9％、世茂房地产3.2％、理文造纸3.1％、玖龙纸业3.1％、交行2.9％、中移动2.8％、中国神华2.6％。

还有更省心的，像买股票一样买入挂钩香港指数的交易所基金ETF，如恒生指数ETF(2828HK)、恒生H股指数ETF(2833HK)和盈富基金(2800HK)，都可以作为有意投资港股者不错的选择。