商戰背後資本決勝全局

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沒有資本，傳統的商業模式，很難轉型與升級；從過去的單一商業體，到連鎖商業體，其資本需求反應在固定資產投資與現金流上面。著實來說，商業已是資本密集型產業，因此，資本力量是商業模式決勝的關鍵。

雖然蘇寧電器與京東商城的商戰已告一段落，但卻激起了2012年大陸商業經營模式變革的思潮。

隨著政策制度不斷放宽限制，經營環境競爭激烈，因應消費者結構與需求的變化等因素，商業模式就要不斷推陳出新，多樣化、多元化、多層次。但無論是什麼商業模式的變革與創新，最終要能落實，資本的助力是必要的條件。當然，市場是否有足夠成熟的環境，經營者的思路，是否具有遠見與堅持，也是達成商業模式創新最終成敗的基礎條件。

尋找成功標桿

成為學習對象

蘇寧電器與京東商城的商戰，極為吸引市場的眼球，同時，也將同業都一起拉進這個戰局。但可以肯定他們兩者已是這一場商戰的最大獲益者，也確立成為商界標桿學習的對象。

蘇寧電器在短短20年，從一家空調零售商，經歷過空調商、家電通路商、三C連鎖通路，2011年已達1684家門店；近期與京東的電商大戰，更吸引商界學習效仿；但研究蘇寧電器的發展過程，A股上市成為其最大的轉折點，連續大量募集資金，在短短7年時間，大幅度地擴張，已居大陸零售通路的龍頭地位，業界已望其項背。

由於在A股上市，蘇寧電器由原來一家僅6800萬人民幣股本的中小型公司，2012年定向增資後，股本規模已達73.8億人民幣，規模膨脹百倍；令許多同業羨慕，2007年一度市值突破千億人民幣。而2012年營收將有機會挑戰千億人民幣。更值得注意的是，蘇寧電器在上市後，世界品牌大會評估其品牌價值由原來剛上市時63億人民幣，2012年已達到815億人民幣。顯然，資本市場讓蘇寧電器有今天。

資本的力量

是決勝關鍵

「錢雖然不是萬能，但沒有錢是萬萬不能，雖然這句通用語有點俗，但也意味著商界與資本的緊密程度。在商業模式不斷創新的時代，更加難分難離。沒有資本，傳統的商業模式，很難轉型與升級；從過去的單一商業體，到連鎖商業體，其資本需求反應在固定資產投資與現金流上面。著實來說，商業已是資本密集型產業，因此，資本的力量是商業模式決勝關鍵。

過去蘇寧電器與國美電器在實體店通路之爭也證明了資本的力量。原本國美電器的門店數一直處於優勢，但蘇寧電器在2004年7月上市後，憑藉著大陸資本市場的力量，在2008與2009年全球金融風暴的背景下，連續募集24.3億與30億人民幣，在2009年將國美電器擠下，榮登大陸家電通路商的老大位置；顯見，資本是蘇寧決勝的後盾。

蘇寧電器此次商戰之前，其剛完成了定向增發，募集了55億人民幣，其中，聯想控股旗下弘毅投資，拿出12億人民幣參與定增。主要投向三個領域，其中實體店的發展仍有17.87億人民幣，信息平台2.2億人民幣，補充資金5.5億人民幣，物流平台建設29.5億人民幣。蘇寧電器在資金到位、「子彈充足後，即展開了與京東商城的商戰。

電子商務競爭核心

在倉儲物流

值得一提的是，蘇寧電器在物流平台建設花了29.5億人民幣，明顯超過實體店的發展；顯然要發展電子商務，有一個重要的硬通路載體，就是物流，這個趨勢非常明確；而阿里巴巴也特別將淘寶獨立，轉型成經營物流的天貓商城；可見物流建設投資額高，資本的需求力度很強。

由於電商主要5大成本，人力成本、物流費用、技術費用、市場費用和房屋租金，這些幾乎占到總成本95%。其中又以人力成本與物流費用為重。因此，京東商城2007年就開始佈局物流倉儲，自建基地，京東商城每次向私募基金拿到錢後，重心也投向物流倉儲基地的建設。此次，想募資百億美元，仍然投向物流倉儲。而2010年至今已有15個倉儲物流基地，成為與蘇寧價格戰的後台支持力量。京東商城董事長劉強東原預估2012年有6座物流基地再建，總投資在36億人民幣；近來表示，2012年下半年會加速推出超過10個大家電倉庫，2013年預估將有25個開出。

與其說，蘇寧電器與京東商城在打電商價格戰，不如說，京東拿了倉儲物流的籌碼與擁有傳統電子通路商蘇寧電器來競爭，從蘇寧的佈局重心偏向倉儲物流的建設來看，雙方將在倉儲物流這一領域決定勝負。

通路商未來夢想

整合線上與線下

未來價格戰的好戲將連台，蘇寧電器已將目光指向線上線下的整合，不僅是京東，而蘇寧明確了從3C通路商，進入百貨連鎖通路的經營戰略。顯見，阿里巴巴也將是其未來想挑戰的對象，同時，整合線上與線下的期望，蘇寧電器真正的夢想就是亞馬遜加沃爾瑪。

不論是蘇寧、國美、京東、阿里巴巴等大陸商業大鰐，都已將腳跨入別人的領地，加上原來各地方傳統的商業諸候，嚴守自己的陣地。可以預見，未來大陸的商業流通業將進入購併、整併的戰國時代。