城商行IPO的第二春(上)

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目前国内147家不同资质不同大小的城商行几乎都有ipo的计划，随着去年9月，国家有关部委放开了股东超过200人的上市障碍后，城商行IPO的第二春又来到了。

四年一个轮回，四年一个梦想。这句奥运的口号套用在城商行身上非常的恰当。南京银行、北京银行、宁波银行侥幸闯关IPO的四年之后，城商行IPO风暴再度来袭。根据不完全的统计数据，已经报会的城商行达到40家之多，类似上海银行这样的10年磨剑的老油条不乏其中，这―波的弄潮儿在下半年IPO名单揭晓中，应该会有惊喜。

逐渐明朗的IPO政策

中央的风吹草动，往往可以捕捉到IPO的前景趋势。5月份，银监会表示要对城商行进行差异化管理，对优质银行进行政策性激励。这一信号被认为有望重启城商行IPO，高调讨论上市的城商行们开始三缄其口，默默准备后台的工作。

有人要问，为什么四年时间没有一家城商行登陆A股?城商行上市涉及到几个无解的核心问题，首先是员工持股比例的问题，后来是股东人数超过200人的合规问题。因为根据新公司法、证券法相关规定：“上市公司发起人不能超过200人。”不过银行内部人士深谙上市的良好获利预期，而且银行内部员工多为政府机构官员、金融机构领导的亲人以及家属，内部股改多采用大规模员工持股的方式，这样的历史原因下，绝大多数城商行的股东数都超过200人。

苦等三年，终于在去年9月，财政部联合央行、银监会、证监会和保监会出台了《关于规范企业内部职工持股的通知》。―纸文件使得城商行看到了希望的曙光。通知规定，

“2006年之前形成的股东超200人问题不构成上市障碍，之后则构成障碍；职工持股比例则限定在公开发行后职工股持股比例不得超过10％”。

以江苏银行为例，2010年的年报显示，两位副行长刘昌继和顾心铭2009年年末还分别持有超过69万股的股票，不过2010年年末顾心铭已经降到50万股以下，刘昌继则是20万股以下。

疯狂的IPO竞赛

如果一个行业，有10家左右的上市公司，这个行业已经属于充分竞争的市场，基本上已经可以初步判定这是―个国家不再鼓励上市的行业。非要找到―个特殊的案例，这就是商业银行上市的奇迹。

目前147家城商行中，资产规模几百亿到几千亿、资产利润率从不足1％到接近3‰不同资质、不同大小的银行几乎都有IPO的计划。2011年，盛京银行、徽商银行先后召开股东大会审议通过首次公开发行新股议案。2007年城商行搁浅后的四年里，先后有约40家城商行提出中长期上市计划，其中以上海银行、重庆银行、杭州银行呼声最高，大连银行、东莞银行、江苏银行、盛京银行紧随其后。上述城商行均已向证监会上报IPO方案。

IPO的热情，也一样席卷了地处偏远的商业银行。贵阳银行将在第三季度递交IPO材料。截止去年末的数据，贵阳银行总资产634亿元。这个规模，正好是美国盈利性最好的银行资产的标准。贵阳银行的内部人士对于上市信心满满。对比2007年数据他们发现，宁波银行上市前总资产为566亿元，南京银行为580亿元。可是对比2010年的指标，我们发现，其IPO竞争对手上海银行和江苏银行，2010年总资产则分别超过5000亿和4000亿，在城商行中排名分别为第二、三位。

波澜壮阔的城商行IPO大潮中，少不了福建本地银行的影子。最有希望冲击首家IPO的是福建海峡银行，其前身是1996年组建的福州市商业银行。数据显示，截至2010年末，该行资产总额538亿元。尽管这个规模在排队的城商行中还属于小弟弟的行列，甚至还不及贵州银行，不过台湾概念给海峡银行在排队的过程中很高的加分。

理财周报零售银行实验室根据相关监管条件和上市门槛，结合城商行自身上市准备进程，按照上市成功的可能性大小把城商行分成三个梯队。第一梯队的有广发银行、东莞银行、重庆银行、江苏银行、上海银行、大连银行、盛京银行共7家；第二梯队的包括杭州银行、温州银行、包商银行、哈尔滨银行共4家；第三梯队的为广西北部湾银行、大同市商行、济宁银行、内蒙古银行共4家。