央行利刃修剪电子支付

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今天很难，明天会更难，后天会变得美好，但大多数企业可能会倒在明天晚上

一个首次发表的报告再次引起了人们对电子支付企业命运的关注。

4月18日，央行2006年《中国支付体系发展报告》（下称《报告》），这是央行首次全面、系统地对外披露中国支付体系发展的情况、相关数据以及未来支付体系发展的基本思路和政策取向。

央行副行长苏宁在新闻会上透露，近期将实施《支付清算组织管理办法》（下称《办法》），并出台《电子支付指引（第二号）》，强调对电子支付等新兴业务进行规范。

上述两个政策将直接决定目前存在的50余家电子支付企业的生与死。因为这些企业的“身份”还不明朗，他们开展的业务缺少明确的法律法规依据。政策正式出台后，紧接着将是电子支付牌照的发放，而有业内人士估计牌照数量最终不过10家左右，未获得牌照的企业将被迫退出电子支付市场。

早在两年前，央行就发出了《办法》的征求意见稿，后来经历了多次修改和论证，包括数次组织支付企业和VISA、万事达等信用卡国际组织征求意见。由于涉及众多敏感问题，《办法》迟迟没有公布实施。这些敏感问题包括电子支付企业沉淀资金的处理、企业退出机制、外资可否获得牌照等。

2006年版的征求意见稿中规定：设立全国性支付清算组织的注册资本最低限额为1亿元人民币，省一级为3000万元，对外资比例的限制为不得超过25％。

易观国际分析师宋星在接受《经济》采访时认为，从征求意见稿看，央行设定的几个门槛包括注册资金、企业盈利要求等主要是为了防范风险，这对那些实力强影响大的支付企业比如支付宝、首信易支付上海环讯等获得牌照应该问题不大。目前，电子支付企业在翘首企盼办法的出台，包括易宝支付、快钱等多家支付企业都在积极为申请牌照做准备。

不过，那些规模小实力弱的企业将因牌照问题而退出。因此，在设定获得牌照的门槛后，如何设计一个合理的退出机制是政策部门不得不面临的棘手问题。

中国科学院计算与通信工程学院副院长、金融科技研究中心主任潘辛平教授认为，应该降低门槛，先把企业引导进来，再逐步加强风险管理，最终让没有能力的企业退出。

宋星认为，退出是央行设定门槛的初衷之一，“这是早晚要面对又无法回避的问题，长痛不如短痛。”至于退出后如何处理已经发生但还没有最终完成的交易，并由此产生的沉淀资金处理，宋星认为，从技术上讲这些都好处理，分清资金的归属后，退回各自就可以了。

应该说，企业退出了，对用户（买家）来说影响不会太大，因为还可以选择其他的支付企业。而对商户（卖家）来说，结算时间滞后，用户的货款没能及时到账，以及支付企业收取了费用（手续费或年费），这两部分费用有待理清。宋星认为，要坚持平等保护支付企业和商户双方权利的原则。

不论怎样，牌照这把悬在电子支付企业头上的利剑将很快落下，留给他们的时间已经不多。

风险潜伏

电子支付准确的称呼应为“第三方支付”，是在电子商务企业和银行之间建立的一个中立的支付平台，通过把电子账户与消费者的银行账户或者信用卡相连接，电子支付可以让人们实现在互联网上购买商品。可分为两类，一类是像支付宝一样依附于淘宝网等某个交易平台的非独立电子支付，这类还有PayPal（贝宝）等。另一类是独立的第三方支付，在这类企业中，素有一种“北首信，南环讯”的说法，另外前述的易宝支付、快钱等均属此类。

易观国际的《2006年第4季度中国第三方电子支付市场监测》数据显示，中国第三方电子支付市场规模在2006年第4季度达到124.07亿元人民币，其中第三方互联网支付市场规模为120.3亿元人民币。在第三方互联网支付市场中，支付宝、银联和贝宝位列前三（详见附图）。

不过，由于激烈的竞争和缺少相应的监管等原因，电子支付市场本身存在着一系列的隐忧和风险。

去年年底，一位网民详细叙述了自己如何利用支付宝账户，通过虚假交易从信用卡套现的经历。这篇题为“用支付宝成功套现25000元”的帖子在网上广为流传，而利用信用卡套现是被央行命令禁止的。

通过电子支付还有可能被用来洗钱。去年反洗钱国际组织相关部门一份报告对此表示了担心，因为用户可以在网上匿名开立账户，所需仅是信用卡和银行账号，有时甚至只是一张长途电话卡。信用卡与银行卡还能追溯到个人，长途电话卡可以匿名购买，根本无从追到个人记录。

早在2005年11月，社科院金融研究所的《现代电子支付与中国经济》报告中也曾警示：“支付宝等第三方支付机构从事资金吸储并形成资金沉淀，如缺乏有效的流动性管理，则可能存在资金安全和支付的风险。”

在去年举行的2006电子支付高层论坛上，银监会业务创新与协调监管部主任李伏安表示，现在几个网上支付机构平常每日的沉淀资金有3亿至5亿元左右，甚至更多。

宋星说，独立的第三方支付企业沉淀资金并不大，真正大的是像淘宝网支付宝，易趣的安付通等非独立支付企业。

政策监管部门担心大量的沉淀资金容易造成包括道德风险在内的金融风险，而支付企业来说，这部分沉淀资金获得的收益比如存到银行产生的利息，到底归谁也是备受争议。

北京京华律师事务所律师丁涛接受《经济》采访时认为，从法律上讲，在交易没有彻底完成之前，这部分资金仍然属于买家，因此享有收益权。不过，目前还没有哪家支付企业公开承认沉淀资金的收益，更不用说把收益归还买家了。

倒下的大多数

电子支付企业的历史并不长。即使全球最成功的eBay易趣旗下电子支付PayPal也不过10年，国内最早的电子支付企业之一北京首信易支付1999年正式运行，上海环讯创于2000年，其他几十家企业绝大多数是在近几年才涌现的。

数据显示，最多的时候大概有五六十家电子支付企业，现在业务做得比较好的只有30家左右。在易观国际的宋星看来，目前业务比较活跃的，也是最值得关注的电子支付企业不过10多家，而真正盈利的更是屈指可数。

为了生存，很多独立的支付企业采取了种种办法拉拢用户。比如2005年出现了很多企业花钱买账户的事情。而买来后如果没有到某个商户消费，这些账户就都变成了死账户，没有任何价值。

电子支付企业的利润并不高，除了市场发育的因素外，主要原因是其盈利模式单一。目前，比较成熟的也几乎是唯一的盈利模式是网关模式，即向收款方（卖家）收取手续费或年费。

支付宝去年底宣布，从今年2月起将对阿里巴巴和淘宝网以外的用户收取一定比例的技术服务费用，支付宝将从每笔达成的交易中，向卖家收取相当于交易总额1.5%的费用，上述两类用户仍然免费。

非常看好支付宝发展的宋星认为，除了牌照问题，支付宝最大的挑战来自其能否实现让免费用户向收费用户的平滑转变。“怎样让用户心甘情愿地掏钱，这是个大问题。”

现在，一些支付企业也在探索更多的盈利模式，比如服务于电子客票或企业的B2B业务，或是为互联网提供缴支付服务，也有的在为电信运营商提供的话费预存或交费服务等。宋星认为，未来有的企业可能会开发与网关不同的模式，比如上述话费服务，就跟网关模式不同，不走银行，而是直接为交易双方提供结算服务，类似于运营商的一个渠道商。”

去年12月， 易趣旗下贝宝以1.05亿美元投资联动优势。后者是2003年由中国移动和中国银联合资成立的公司，主要为中国移动的手机钱包提供结算业务。

同样在去年，中国移动开始在国内启动NFC（非接触式支付）商用试验。据称，这个被普遍解读为“手机替代银行卡”的应用已经预计将成为中国移动在今后的重头戏。中国移动拥有过2亿用户，如果成真，其将成为中国最大也是最具竞争力的支付清算组织。

今年初，国内网游巨头上海盛大宣布将电子支付作为主要业务发展。

有业内人士认为，电子支付越来越成为一场寡头们才玩得起的游戏，单纯的电子支付企业面临被终结的命运。

不过，宋星认为，规模较小的电子支付企业最大的对手仍然是支付宝这样的企业，而不是上述众多行业寡头。“这是不同层面上的竞争，没法比。”

宋星认为，支付宝的强势地位未来不会改变，而且其会向综合的支付平台发展，最终成为一个综合性的支付企业。而小的支付企业会走向行业细分的方向和领域，比如有的擅长游戏点卡销售等。“大的向综合性发展，小的做垂直行业，各自找到细分领域，做自己最拿手的。”

电子支付企业的未来命运用马云说过的句‘名言’形容或许更合适――今天很难，明天会更难，后天会变得美好，但大多数企业可能会倒在明天晚上。”宋星说。