企业流动资产管理问题与对策(1)
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摘 要：流动资产管理主要包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付账款、存货等的管理。流动资产配置是企业财务管理的重要组成部分，如果流动资产过多，会增加企业的财务负担，从而影响企业的盈利能力；相反，流动资产不足，则其资金周转不灵，影响企业的经营。然而，我国的企业流动资产管理存在各种问题，需要采取相应的管理策略和措施，才能促进企业健康有序发展。
关键词：企业管理 流动资产管理 问题与策略
目前，我国国有资产主体主要有两种形式，一是全民所有制，二是集体所有制，统称国有资产，即使是当前出现的三资企业、联合营企业，其大部分为国有资产，其中流动资产占很大比重，已成为企业运营和发展的重要物质基础。管理好使用国有资产，防止国有资产的流失，是当前国有企业财务管理方面的重要课题。
一、国有企业流动资产的配置和管理
流动资产的配置和管理是企业管理的重要组成部分，流动资产过多，会增加企业的财务负担，而影响企业的利润，相反流动资产不足，则其资金周转不灵，会影响企业的经营，因此合理配置流动资产需要量在财务管理中具有重要地位。不同的流动资产其占用量也不同，其中存货占用量是比较稳定，具有一定的规律性，而且占用量很大，通过制定定额并对其存货实行定额管理是这部分流动资产趋于合理，减少浪费降低成本的重要途径，相对而言货币资金和应收账款则占用量不稳定，规律性不强，虽然所占比重较小，但是在细化管理中也是不能忽的。
二、国有企业流动资产的经济特征
企业的流动资产是生产过程的重要要素，与企业的经营活动十分密切。有时由于企业自身对一些流动资产分配不周安排不当，造成大量的产品或应收账款的积压，使企业处于所谓的“良好的经营成果”和“堪优的财务状况”同时并存的尴尬局面，虽然获利情况不错，但因资金沉淀，变现慢，造成周转不灵，使得企业为经营需要不得不贷款来补足流动资金的缺口，这样势必会增加利息支出，影响企业的经济效益。
三、企业流动资产管理存在的问题
在企业的投资过程中， 由于缺乏必要的、 真正的市场调查和可行性研究， 致使有些产品不能适销对路；有的投资项目由于缺乏实力， 不能按期投产， 巨额投资变成巨大的包袱， 不但没有能建立起新的经济增长点反而成为企业的沉重负担。 目前，很多企业被上述原因所困扰， 巨额的、 变现能力差的流动资产以及不良资产的无效占用和积压， 严重影响了企业的流动资金周转， 增加了企业经营成本， 极大地影响了企业的经济效益。 如要消化这些长期沉积下来的沉重包袱， 必将削弱企业的偿债能力， 形成恶性循环， 甚至难以维持正常的生产经营。具体而言，当前企业流动资产管理存在如下一些问题：首先，重复建设造成资源浪费。 由于宏观经济对企业的影响，有些企业在进行流动资产投资过程中由于对流动资产的实际需求没有周密计划，所以会出现盲目投资、重复建设的现象。盲目投资造成大量的物资浪费，降低了净资产收益率。其次，财务造假造成流动资产流失。 许多企业的经营者和财务人员为了当期少数人的业绩和利益在财务上弄虚作假， 造成企业财务状况严重失实， 形成大量的潜亏， 使企业没有后劲，面临破产；大量的国有资产被私人占用、挪用，流失现象严重；有的单位负责人利用手中的权利， 利用公款消费， 造成企业流动资产大量流失。再次，日常管理不规范。 有些企业流动资产缺乏有效管理，不按期盘查核实， 无专人负责， 出现随便拿随便用现象； 有的单位为发展第三产业， 安置富余人员， 将大量资金、设备转移， 长期挂账不清， 部分利益
四、企业流动资产有效管理的策略和途径
1.流动资产管理策略
从理论上讲，如果能正确预测的话，企业应该持有确切数额的货币资金， 以备支付必要的生产性支出；保持确切数量的存货， 以满足生产与销售的需要；在最优信用条件下进行应收账款投资，而不作有价证券的短期投资。 如果能达此目标，则流动资产总额可以掌握在最低的水平，流动资产结构也最为合理。 只要流动资产总额超过或低于这个水平，流动资产的最合理结构将受到破坏，企业的利润就会下降。 但在实际工作中，由于未来情况的不确定性，企业不可能准确预测流动资产各项目数额及流动资产总额，从而必须制订不同的流动资产管理策略。
1.1谨慎型策略
谨慎型流动资产管理策略是指流动资产占全部资产的比例较高，同时保持较低水平的流动负债比例，使企业净营运资金水平提高，变现能力提高， 使企业偿债风险和资金短缺风险趋于最小。也就是说，这种策略不但要求企业流动资金总额要足够充裕，占资金总额的比重大，而且还要求流动资产中的货币资金和短期有价证券投资也要保持足够的数额，占流动资产总额的比重较大。 这种策略的基本目的是使企业的变现能力保持在一个较高的水平上，并且能足以应付可能出现的各种意外情况。 谨慎型流动资产管理策略虽然具有减少企业风险的优点，但却有获取收益率低的缺点。 通常，它只适用于企业外部环境极不确定的情况。
1.2激进型策略
激进型策略要求流动资产占全部资产的比例较低，同时提高流动负债的融资比例使净营运资金变小甚至为负数，使企业的资金短缺风险和偿债风险趋于最大。 这种策略的基本目的是试图通过削减流动资产的占用资金来提高企业的收益率。 企业采用这种激进型流动资产管理策略，虽然可以增加企业的收益，但也增加了企业的风险。 所以，激进型流动资产管理策略是一种风险大、收益率高的管理策略。一般而言，它只适用于企业外部环境相当确定的情况。
1.3适中型策略
适中型策略可分为两种：一种是流动资产占全部资产的比例较高，且保持较高的流动负债水平；另一种是流动资产与流动负债占全部资产的比例同时下降，而固定资产的投资比例和长期资金融通比例同时提高，使企业风险居中。 由于风险与收益的关系是辩证的，高风险虽然可带来高收益，但企业必须要掌握一个度，所以，通常大多数企业都会选择介于谨慎与激进之间的适中型管理策略。
2.完善流动资产管理的途径
2.1加强现金管理
现金是流动性最强的资产，持有现金可降低偿债风险，但其盈利性却很低。因此企业首先要做的就是在权衡风险和收益的基础上确定最佳现金余额，编制现金预算，从而识别短期财务需要和投资机会。第二，企业必须关注净浮游量。企业账簿上所记录的账面金额与银行账户上所显示的可用金额有时可能存在较大差异，当企业拥有支付浮游量（即企业的可用余额大于账面余额）时，完全可以通过暂时投资于有价证券等方式从处于支票结算期的那部分资金中获得收益。财务经理应努力提高支付浮游量，这样不仅可以减少对现金的需求，还可利用节约出的现金进行短期投资，增加收益。为此，可在适当条件下，开出从地理角度来讲较远的支票以增加邮寄时间。第三，加速收款，推迟付款。一方面企业可借鉴“锁箱”系统缩短邮寄时间和处理时间，从而加速现金收款；而另一方面企业应充分利用供货方提供的信用优惠，在不影响企业信誉的前提下推迟付款。最后，应合理安排闲置现金。企业可将闲置资金投资在短期证券上，这样不仅不会影响企业的短期资金需要，还可以提高闲置资金的收益。由于短期有价证券变现能力强，企业出现赤字时可以很容易地将这部分短期证券出售从而进行筹资。
2.2强化应收账款管理
首先，企业应确定合理的赊销总量，例如：根据本公司净资产总额的一定比例确定年度总的信用额度。然后针对不同客户分配不同比例的额度限制，而最终各客户所享受的信用额度之和不能超过集团事先确定的总数限制。当销售增加所带来的增量现金流量等于应收账款投资增加所产生的相关成本时，信用额度即达到最优。这样做既有利于企业控制赊销规模，又使其可以根据自身的实际运营情况和不同客户的资信状况灵活调整赊销数量，从而降低坏账风险。第二，评估客户信用。在授予信用前，企业应通过分析客户的财务报表、了解其付款历史并利用银行或其他信用评估机构提供的信息来识别会付款和不会付款的客户，并预测客户不付款的概率。在授予信用后也应该保持客户群的经常性监督和检查，建立客户资信档案，严格按照企业的信用标准来决定是否授信。第三，制定合理的信用条件。信用条件的每一个要素都对应收账款周转有重要影响。在选择信用工具时，要尽量减少挂账信用，扩大票据信用，以最大程度地掌握索账凭证。而在制定信用期限时，企业对买方授予信用，其实是为买方提供了融资。此外，企业可针对不同客户实行长期赊销和短期赊销相结合的方式，处理好信用期限和赊销量的关系，例如：一次赊销金额过大则信用期限应尽量缩短，若一次赊销金额较小则可适当延长收款期。第四，加强日常监控，定期评估应收账款质量。一般来讲，应收账款拖欠时间越长，坏账风险就越大，因此企业应定期编制账龄分析表来监控应收账款。此外，还应利用：应收账款未回收期（DSO）、收款效率指数（CEI）、最佳应收账款平均回收期（BPDSO）等财务指标对应收账款质量进行评估，以评价收款人员的工作效果并分析究竟是销售额还是其他因素（如销售期限）引起了应收账款的变化。最后，要制定恰当的收账政策。企业应通过明确的规章制度来规范收账工作，包括：收账时间、收账执行人员、收账目标、收账方式、催款责任，以及清账奖励等。催收无望时，企业应善于运用法律手段来保护自己，极可能减小企业损失。与此同时，信用部门应争取销售部门的合作。有独立信用部门的企业应让销售人员参与收账工作，让他们负责对未达到赊销标准和逾期未付款的客户进行收账；如集团不设置独立信用部门，则可对销售部门实行“销、收一体化”管理，从销货到收款的整个业务流具体落实到有关部门和人员，对讨回的老账按回收金额的一定比例提取奖励基金，给予奖励；而成为坏账呆账的的销售额则不能纳入计算奖金的业绩中，以避免销售人员盲目赊销。
2.3控制存货投资，提高存货管理水平
在许多企业中存货是一项数量庞大的投资，一定量的存货是企业生产经营活动的前提，但存货在流动资产中流动性最差且往往要耗用较大成本，因此企业应在满足正常生产经营的前提下将存货投资降到最小。首先，可运用“经济订货批量模型”确定最优存货规模，使存货的持有和再进货总成本保持在最低水平。第二，确定存货资金定额。在当前经济不景气、市场波动较大的情况下，企业更应按照“以销定产”的方式来确定产成品资金分配，并依次向前确定生产资金和储备资金，以避免盲目生产造成存货资金的浪费。第三，提高存货管理水平。ABC管理法是当今广泛运用的一种简单的存货管理方法，它可以帮助企业分清主次轻重、节省时间、提高管理效率。同时，企业还必须拓展眼界，积极了解和学习国际上先进的存货管理方法。例如，针对引致需求，有实力的企业应该引进“物料需求计划”或“JIT”模式，前者可以大大提高存货水平的准确性、同时还可减少人工作业量、提高效率；而后者则可以使存货最小从而实现周转率最大化。
2.4合理选择流动资产筹集政策
企业的流动资产有多种筹资途径，由于流动负债的成本小于长期负债和权益资本，因此，通常应优先选择流动负债来筹集流动资产。在当前流动资产短缺、经营风险加大的情况下，企业应采取相对稳健的短期筹资政策，即：利用短期借款来应对筹资需求的高峰期，而当筹资需求较低时则以有价证券的形式储备现金。这样，公司在利用短期借款前流动资产可以有一定程度的增长。而除了短期借款外，企业还可以通过短期融资券和商业信用获得短期资金来源。但值得考虑的是利用商业信用的公司可能会为其所购买的商品支付更高的价格甚至失去信誉，因此这可能是一种非常昂贵的筹资渠道，企业应通过权衡做出谨慎决策。
2.5建立责任中心，引进内部银行制度
企业可根据各业务单位的类型和责任范围大小分层分级划分出成本中心、利润中心和投资中心。各责任中心编制自己的责任预算，逐级上报。最终由企业财务部审核各业务单位的责任预算并在会计期间内考核其执行情况。预算期末企业应根据各责任中心编制的报告考评其业绩。在划分责任中心的基础上应将银行结算机制引入企业内部，树立资金有偿使用的观念。通过内部银行，企业核定各业务单位的资金定额，并积极组织存款，发放贷款，实行资金的有偿使用，制定合理的内部转让价格，进行内部结算。这样可以促使各个资金使用部门尽可能减少和避免资金浪费和无效使用。同时，企业管理部门要定期对资金使用和管理情况进行考核，并与职工的利益挂钩，使每个职能部门和每个职工都树立资金管理意识，确立资金成本观念，调动其进行资金管理的积极性，以保证资金的有效合理使用。
参考文献
[1]斯蒂芬A.罗斯，《公司理财》，第七版，北京，机械工业出版社，2007. 6.
[2]韩良智，《财务管理学教程》，第二版，北京，经济管理出版社，2004. 2.