谈涉外企业外汇风险的管理

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【摘要】经济主体在经济交往中因汇率的变动引起外汇风险的发生，如何有针对性的进行外汇风险管理进而达到规避风险的目的于涉外企业而言意义重大。

【关键词】外汇风险 涉外企业 汇率

外汇风险是指经济主体在持有或者运用外汇的经济活动中因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。

各国在经济活动中使用的币种不同，加上各国间币种的汇率是经常变化的，因而涉外企业在对外贸易、经济活动、投资及金融活动等国际经营活动及预期经营收益中，都存在着因外汇汇率变化而引起的外汇风险。

一、外汇风险的种类

按照对会计报表、交易结算及经营业务的不同作用，外汇风险可以分为交易风险、会计风险和经营风险三大类。作为一种最常见也是最容易理解的外汇风险，交易风险是指已达成协议但尚未结算的外币交易，它与国际贸易往来及国际资本流动关系密切。会计风险也称结算风险，是指企业对外币债权、债务进行结算和对财务报表进行会计处理时，因汇率变动而造成必须换算成本币的会计报表上的损益变化。当汇率变化时，即使企业的外币资产或负债数额没有发生变化，它在会计账目中的本币数目却会发生变化，从而给企业的账目带来一定的收益或损失。经营风险又称经济风险，是指企业市场价值由于市场汇率变动引起的变化，是对企业在没有汇率变化情况下的未来经营状态和有汇率变化情况下的经营状态两者之间企业价值的差距的一种大概估计。

二、外汇风险管理应遵循的原则

作为涉外企业在跨国经营中最不确定因素的外汇风险，企业管理者不仅要将外汇风险的管理纳入企业的整体管理结构，还需要采取积极的对策进行应对。其基本目标是：消除或降低因不可预期的汇率变动而引起的企业现金流量与经济价值的波动。因而在风险管理过程中要注意把握以下原则：

（一）全面重视原则。要高度重视面临的外汇风险，对各种风险事件的存在和发生的概率及损失的严重程度，以及导致风险因素和风险出现的其他问题予以系统地考察，为决策提供比较完备的信息。

（二）个性化管理原则。涉外企业应结合自身的实际情况，在管理方法上寻找最适合自身管理需要和风险状况的外汇风险战术及方法；因地因人而宜选择风险管理办法，从企业的发展战略、相关的外汇管理政策及风险村头的规模结构等多种因素进行考虑。

（三）效益最大化原则。风险管理的出发点和立足点是在确保实现风险管理目标的前提下，以成本的最低取得收益的最大化。因此，涉外企业要根据自身的实际情况和财务承受能力来选择效果最佳、经费最省的方法。

三、外汇风险管理的方法

外汇风险的产生原因是多方面的，涉外企业在对外汇风险进行管理时，需要从不同方面进行识别，判断在对外交易中存在的风险是交易风险、会计风险还是经营风险，从而有针对性的进行管理。

（一）外汇交易风险的管理。

1.选择有利的计价结算货币。一是选择在国际金融市场上可以自由兑换的货币作为计价结算货币，一旦出现外汇风险可以迅速兑换成另一种有利货币；二是选择对自己有利的货币做为计价结算货币，进口支付选择软币计价结算，以得到货币下浮带来的好处，反之，出口采用硬币成交，以得到货币上浮带来的好处。在选择货币计价问题上双方相持不下时，可以使用软、硬货币对半使用的方式，将货币的汇率风险在双方均摊。

2.提前或推迟外汇收付。对汇率进行预测，对在未来一段时间必须进行支付和收回的外汇款项采用提前或推迟结算的方式来减少交易风险。需要注意的是，提前或推迟结算要依据进出口商品对汇率的预测，预测的准确与否，关系到企业能取得额外收益或是受到损失，因而带有投机性质。

3.实行配对管理。将相同货币、相同期限的外汇债权、债务相对应地并存，不仅能消除汇率风险还可以避免外汇买卖时的差价损失，节省银行的手续费。

（二）会计风险的管理。

对会计风险的管理主要从资产负债表保值和进行远期外汇交易保值两个方面考虑。对资产负债表保值的做法是某种货币被预测到将要升值，以此种货币持有的短期资产就增加，或者减少以此种货币表示的短期负债，或者两者并举。反之，预测到某种货币将要贬值，则以此种货币持有的短期资产减少，或者以此种货币表示的短期负债增加，或者两者并举。远期外汇交易保值需要根据资产负债表预先确定可能出现的预期折算损失，然后采取相应的方法对远期外汇交易进行规避。

（三）经营风险的管理。

经营风险的管理可以从预防和应对两个方面考虑。

1.从预防的角度。一是经营地域多元化，具体做法是在对产销业务进行布局时，把汇率因素同时考虑进去，把企业的来料、生产及销售尽可能地分布在几个不同的区域。例如，对于原材料的需求，拥有多个原材料的供应渠道，即使某个国家的货币汇率发生变化导致原材料价格上涨，也不至于使产品因为生产成本的全面提高而降低其在国际市场的竞争力。而企业产品的分散销售则能够在汇率变动时，使得不同市场上产品的价格差异带来的风险相互抵消。二是财务多元化，采用多种货币进行采购、销售、融资，利用多种货币的相对稳定性来分散单一货币的风险。这就要求涉外企业在进行整体布局时把一些不可预见的因素尽可能地考虑在内，尽可能采用一种不受汇率变化影响的产销布局。

2.从应对的角度。主要包括利润策略和市场份额策略两种应对策略。运用利润策略，涉外企业在本币贬值因而出口商品的外币成本相应下降的情况下，维持国外市场的售价不变，而单位出口商品的利润空间上升。运用市场份额策略，涉外企业在本币贬值时，利用外币成本下降的机会，降低国外市场上产品的售价，使市场份额增加，求得利润总额的增长。