目前建仓并不困难

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兴业趋势基金经理王晓明表示，目前市场由于流动性过剩导致结构性泡沫，一些大盘蓝筹股由于股价涨幅较小，其估值仍在合理范围。考虑其成长性，长期来看还有投资价值。

5月9日，大盘小幅震荡后已站上4000点，创出了新高。后市股指还会继续走高吗?牛市还能走多远?

不看指数点位高低

“没有必要去看股指是4000点还是3500点或是5000点，这没有多大意义。”兴业趋势基金经理王晓明在接受记者采访时坦言，“我不以绝对点位高低去判断市场，而主要是看上市公司的业绩增长能否跟上股价的上涨。”

王晓明管理的兴业趋势基金有着非常好的业绩表现。截至5月9日，该基金累计净值已达到4.097元，去年全年收益率高达160.21％。今年以来，在众多基金重仓股表现平平的情况下，兴业趋势基金已经取得了62.17％的回报率，成为为数不多的战胜业绩比较基准的基金。

预计该基金最近拆分后将会有巨额新资金进入，“在目前点位建仓，不需要过分担心。因为依然有一部分股票值得投资。”王晓明说，“目前市场由于流动性过剩导致结构性泡沫，一些大盘蓝筹股由于股价涨幅较小，其估值仍在合理范围。考虑其成长性，长期来看还有投资价值。”

钟情银行股

王晓明对银行股情有独钟，他说：“别看现往的银行股市盈率不低了，但预计中国的银行今后几年都能保持20％～30％的增长，那么到时再来看银行股的价格，可能就不觉得贵了。这样的业绩增长率在国际市场上也是很少见的。”

去年重仓银行股，让王晓明收益颇丰，但今年为什么又减仓银行股呢?

今年一季度，在散户主导下，市场由去年的二八、一九现象，发展为普涨格局。仅从市场指数来看，中标300指数比上证50指数走势强，而市场综合指数则强于中标300指数。

“这就是我们今年一季度适当分散持股的原因。去年每个银行股占净值7、8个百分点，有些甚至达9个百分点，但今年降低了个股的集中度，除非特别看好的股票，一般我们只持有3、4个百分点。”王晓明透露说。

改变策略、分散投资让王晓明分享了今年指数上涨带来的收益。

面对蜂拥的资金，王晓明说他不会快速建仓，也不会持仓到上限。他说：“要在控制好风险的基础上，追求回报，尽可能地去战胜市场。虽然短期内可能会受到持有人的一定压力，但基金投资更看重长期回报。”

王晓明表示，目前在建仓品种选择上除了具有成长性外，还要寻找有估值安全边际的股票。

王晓明称，仍然看好地产、银行、消费、商业、机械等板块。同时还将一些行业加入了投资组合，如电力、煤炭和通信等。

对券商股保持谨慎

对于近期涨势良好的券商股出现了回调，王晓明认为，是上涨过快后的正常调整。他认为，从短期成长性来看，按照目前的开户数和成交量分析，券商每天的佣金、交易费等收入大约是20多亿元，按照200天的成交日计算，券商的全年收入将达到大约5000亿元，这相当于去年全年所有上市公司的利润总和。

券商股上涨有其背后业绩爆发式增长的原因。

但券商股是周期性波动的股票，虽然目前看较为活跃，但因为牛熊市中券商业绩的表现差别很大，券商带来的佣金和交易费用也是大涨大跌。

与此同时，由于开户数和入市资金总是有限的，目前这样的增幅难以长久持续。因此，券商股目前的估值仅短期可以接受，但长期如何就应当保持一份谨慎。