泰达荷银:两条主线带来投资机会
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“流动性过剩造就长期牛市，虽然市场的波动会加大，但牛市格局仍将在未来一段时间里延续。”泰达荷银基金管理公司近日在投资者见面会上介绍了其对市场的看法。
泰达荷银旗下的合丰稳定的基金经理李泽刚说，中国A股市场目前估值基本合理，市场仍处于理性阶段，在中国经济持续稳定发展、上市公司业绩不断提升、特别是人民币升值趋势确立、资金面充裕的大环境下，牛市仍将继续。产业升级、人民币升值等投资主题将带来市场机会。
李泽刚对记者表示，长期牛市不等于股市一路上涨。目前，沪深300指数2006年的预测市盈率已经超过23倍，股票市场的整体估值不再便宜，2007年中国经济的增速也会小幅放缓，因此，2007年股市的波动将明显加大。他认为，2007年股市最大的风险可能来自于美国经济出现超出预期的减缓。因此必须密切关注美国经济、中国企业利润、货币供应量以及股票市场政策的变化情况。
一是产业结构的升级。
由于劳动力价格的上升，中国将逐渐丧失劳动力成本的优势，同时随着人民币的升值，低附加值的劳动力密集型产业在全球的竞争力将逐渐下降。但是以装备制造业为代表的资本和技术密集型制造业会持续繁荣。
从内需情况来看，一方面，中国快速工业化的过程需要工业的基础载体――装备制造业的发展；另一方面，中国快速提高的城市化率带来大量的基础设施建设，从而拉动工程机械等行业的需求。中国的低研发成本和微观层面企业对研发的加大投入，使得这些行业的国际竞争力日益增强，产品出口和替代进口的趋势明显。
二是消费和服务业的繁荣。
随着居民收入水平的加速提高，中国的消费需求将呈刚性上升。从日本、中国台湾等地的情况来看，在本币升值的同时，会伴随着资产价格包括房地产价格和证券资产类价格的上升。资产类价格的上升一方面带来地产业和金融证券行业的繁荣，另一方面也会带来明显的财富效应，进一步刺激对消费和服务的需求。中国在住房、交通、商业等方面的消费需求将持续升级，另外银行、保险、证券等方面的服务业也会长期繁荣。
“两条主线将构成长期性的战略投资机会。”李泽刚说，“机械设备、通信设备等行业的投资机会值得关注。另一方面也应持续关注金融保险、房地产、医疗保健、传媒等消费服务类行业的投资机会。”
与此同时，2007年的股票市场将会热点纷呈。“估值洼地”的继续挖掘、3G的大规模应用、奥运概念、股指期货的推出、资产注入和并购、部分周期类行业周期见底等都可能会成为市场的主题。
面对牛市，李泽刚认为，普通投资者可以通过购买基金分享牛市硕果。目前泰达荷银旗下合丰系列三基金(合丰成长、合丰周期、合丰稳定)和风险预算基金共4只基金同时开展限量优惠申购活动，活动期间申购费率低至6折。
同时，泰达荷银正在全国范围内开展“定期定额投资，送你一个会长大的红包”活动。泰达荷银形象地比喻，参加定期定额投资，就好比给自己和家人准备了一个红包，开始时这个红包可能并不起眼，但多年以后，你会发现这个红包已经长大，足以令人惊喜。