对几种跳空缺口的研判

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我们中小投资者在看股市技术分析类的书籍或听证券分析师在进行大盘分析和个股研判时,总能听到跳空缺口这一说法。那么跳空缺口是什么意思呢?跳空缺口就是指股指的开盘指数或者是个股的开盘价高于昨天的最高价或低于昨天的最低价,在日K线图上出现没有交易发生的一个空档现象。假设前一收盘点位是2600点,今天开盘2620点,全天始终在2620点上方运行,这就是一个完整的20点向上跳空缺口;如果当天最低点低于2620点,只能叫跳高开盘,因为缺口当日已经弥补。一般而言,如果没有极特殊的情况,股指或股价的变动在K线都应该是连续进行的。但是,在实际的操盘过程中,投资者却经常遇到相邻的两根K线之间出现了没有交易的空白区,这就是我们常常遇到的跳空缺口。

在一段较长时间的行情演变过程中,一般都会有不同的跳空缺口,从突破性缺口的出现,直到衰竭性缺口的终结,是反映市场中多空力量的由强变弱及转化过程。不同的缺口是在不同的行情中产生的。当然在一个完整的行情过程中,并不一定要产生所有的缺口,有时在股价温和阶段,甚至并不产生缺口。但是对于热门板块的龙头个股肯定会有跳空缺口的,而且对这类股的跳空缺口的研判意义甚为重大。

在对缺口进行分析时,我们要把个股每年的分红派息、配股或增发等除权因素导致的对股价重新计算而形成的除权缺口排除在跳空缺口之外。除此之外我们所遇到的跳空缺口一般有下列四种类型:即普通缺口、突破缺口、持续缺口和衰竭缺口。从技术分析的角度来看,跳空缺口的产生一般是一种比较明显的运行趋势信号。如果股价向上跳空,则表示上涨趋势可能来临:若股价出现向下跳空,则可能预示调整或下跌的来临。当然并不是所有的跳空缺口都预示着股价运行趋势将有改变,要根据不同的跳空缺口的特征来确定。

普通缺口是出现在波动范围不大的整理阶段。当缺口出现时,并没有改变股价的的运行趋势,短时间内仍然是在震荡整理的格局。大体上说,普通的跳空缺口在3天左右的时间都会完全被回补的。正是因为普通缺口并不改变股价的运行轨迹,仅仅是证明股价处在盘整阶段,故它从技术性角度而言,没有多大的研究意义。

突破缺口基本上是在股价处于即将打破盘整的初期而出现的一种技术走势,突破缺口一出现,股价立马就不再是震荡整理了,而是大幅向上或者向下运行,而且这种缺口在较长的时间内不会被回补。突破缺口是技术派分析非常看重的,具有较大的实战意义,能够较好地指导实盘操作。突破缺口是在重要的转向型态,比如头肩式的突破时出现,这种缺口可帮助我们辨认清楚突破讯号的真伪。如果股价突破支持线或阻力线后以一个很大的缺口跳离形态,可见突破是非常强劲而有力的,一般不会出现失误。形成突破缺口的原因是其水平的阻力经过时间的支持后,供给的力量完全被吸收,短暂时间缺乏货源,买进的投资者被迫要以更高价求货。如果是向下突破的话,则是其水平的支持经过一段时间的供给后,购买力完全被消耗,沽出的须以更低价才能找到买家,因此便形成缺口。突破跳空前的成交量大小,能够决定突破跳空是否会被封闭。假如缺口发生前有大的交易量,而缺口发生后成交量却相对的减少,则有一半的可能不久缺口将被封闭;若缺口发生后成交量并未随着股价远离缺口而减少,反而加大,则短期内缺口将不会被封闭。

持续缺口是股指或股价在上升或下跌途中,出现加速的过程而出现持续跳空而留下的缺口。这种缺口一般不会和突破缺口相混淆。任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌,所出现的缺口大多是持续性缺口。这种缺口有助于我们预测未来后市波动的幅度,因此亦称之为量度性缺口。由于持续缺口对行情有助涨助跌的作用,因而,在一定阶段也不会被轻易回补。不过,投资者需要注意的是,持续性缺口往往能够出现多个。

衰竭缺口是行情趋势接近尾声时,由于多方力量集中消耗释放或者空方力量的恐慌性抛售,因此出现衰竭性缺口。衰竭性缺口一般都会很快被回补,同时也就预示着原来的市场趋势将会结束,一个新的市场运行态势将产生。衰竭缺口表示股价当前的运行趋势将暂告一段落,如果是在上升途中,则表示很快将下跌;若在下跌趋势中出现,则表示即将回升。

2010年4月、5月,沪深两市已出现持续的5个以上的向下跳空缺口,这是股市实战中较为罕见的。因此我们中小投资者应该依据“缺口理论”来进行一番研判。在跳空理论中有一句名言,“三跳空,气数尽”。那么,时下的沪深市场是不是属于“三跳空,气数尽”呢?中小投资者们每人依据自己对各种市场因素的判断,会有一个不同的结论。实际上,缺口理论并无特别神秘之处,它的最大特点是给投资者提供一个直观测市的机会,其构成原理其实很简单,并不复杂,只是看你如何去判断而已。