大谋略时代

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中国企业的资产是不是拥有太多的泡沫?投资人应该买入还是卖出?这是一个争论不休的话题，正方与反方的观点都会得到强有力的支持。

中国的上市公司平均市盈率已经成为世界主流证券市场之最，但是，海外的基金(QFII)以及国内的基金仍然竞相购入或者以持仓为主，还有，就是中国未上市的企业估值高不高?我们看到：目前没有实现盈利的企业，照样可以拿到上千万美元的资金，在一边高喊着中国企业资产出现泡沫的同时，投资机构仍然大笔资金不断投资中国企业，为何?

存在就是合理的，说泡沫的人有理：相对于海外主流的证券市场和VC/PE市场，从静态上看，中国公司的价值明显是高估了，但是买入的人也有道理 中国经济以及中国企业正在面临一个有史以来最好的发展阶段，从动态的角度看，估值合理。

当然，这一切的研判都要取决于我们目前面临的社会与经济发展的环境，环境不同，投资的重点就不同，因此不能简单地拷贝海外目前的投资理念，对目前VC/PE投资的项目进行归类分析后，就可以得到清晰的答案，现在VC/PE都热衷看传统产业的项目，而且一旦出手，必然是刷新纪录的大手笔，针对海外投资人关心的互联网行业，今年却暗淡了许多。

这也是有现实原因的，随着中国GDP的快速增长，人民币升值，农村城市化的演变加快、人口红利带来的经济繁荣期，中国出现了很多的投资机会，比如在医疗，教育，消费环保等产业，人们强大的需求产生了巨大的市场机会，甚至有些产业在国外已经成为夕阳产业，但是在中国，你不能小看它，也许几年后，将是一个给投资人带来数倍增值利润的小巨人，当然，对于一个有着13亿多人口的国家来说，能源和可替代能源(如风能、太阳能生物能)自然也是资本关注和追逐的对象。

纵观中国经济，目前正处于一个转型期许多生产企业将拥有高增长的态势，而且随着城市化的推进以及人口红利带来的好处，还正在不断产生新的发展机会，这种持续增长的态势会持续多久?按全球经济发展的一般规律来看。预计这个时期将会经过五至十年的定型，随后各个细分市场陆续出现小巨人企业，并且企业将会逐步走向国际化。

我们必须相信，投资人一定是追逐投资回报为先的，投资传统产业和具备中国企业转型时期特征的企业，都体现出他们大智慧的一面。同时，中国企业要想更快地发展和早一步融入国际化企业大家庭，借助资本的力量 不失为一计良策。所以，不要给这个市场轻易下买入还是卖出的结论。